从这门投资精品课开始，我们来聊聊商贸零售行业的行业框架和研究方法。
大家知道，中国地大物博，人口世界第一，所以我们聊的商贸零售，是一个万亿级的大市场，这里面有多少商业机会和投资机会，大家完全可以张开想象的翅膀。
这节课，我们就先来总体看看中国零售商贸的行业属性和投资特征，为后面建立核心投资逻辑打好基础。
商贸零售这个行业的特点还是很明显的。它不像军工，保密性质很强，零售的话投资者是比较容易观察和做草根调研的。
所以说，零售相对是个比较容易找到投资感觉的行业。
所谓窄意的零售，就是向最终消费者销售用于个人、家庭或居住户消费所需的商品和服务；而零售企业，就是把商品和服务出售给最终消费者的公司。
所以零售就是零售商把东西卖给最终的消费者，然后卖的东西主要就是实物商品，服装化妆品等等。
那如果我们广义的来看这个零售的话，其实它的范畴就更广，不仅是卖实物的商品，还卖各种虚拟的商品和服务。不仅仅是零售商卖给消费者，还会有品牌商直接卖，或者是各种经销商卖。
比如周黑鸭直营店直接卖给消费者，它就是生产制造商；如果进驻了电商平台，那电商平台就是零售商。
如果周黑鸭授权了A，这个A在天猫上卖周黑鸭，那A就是分销商。所以这个涉及的角色可以很多。
零售其实也是消费行业，基于自上而下的原则，我们也会参考总量的指标，包括“社零”，就是社会消费品零售总额的情况，包括人口经济等等。
但是这些总量层面指标，我们不是特别建议大家在这个上面太花时间，从宏观上有个数就行了。
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