过去两天，菜鸟理财（）刊发了《时代巨变拉开序幕，美国开足马力准备撸羊毛》、《围剿开始，美国动用金融核武器》两篇文章。
在这两篇文章中，我们分析了当下全球经济面临的背景以及作为全球经济一哥的美国正在筹划和已经实施的各项关键手段。
虽然我们在文章中并没有直指哪个国家会成为美国撸羊毛的主要对象，但显然美国当下采取的各种手段中，对中国来讲是不容忽视的，事实上矛头指向中国的意图是最为明显的。
因为当前中国在经济金融上存在三大核心问题需要面对：资产泡沫、天量债务以及汇率稳定。这三大问题，说白了就一个字的问题：钱。
资产泡沫的最突出表现是现在让老百姓无力企及的高房价问题，天量债务问题是地方政府债务和国企债务问题，汇率问题则由于资产泡沫过大，实际上是存在贬值压力的。
所以，当美国一旦发动金融核战，通过加息利器以及各种其他组合手段，驱赶全球美元回流美国的话，对中国来讲无疑是釜底抽薪的。
因为无论是房价、债务和汇率，这些都是由中国手头有多少美元来支撑或者对冲的。
手头只有美元多了，才能不断发行人民币，因为人民币的发行机制是盯紧美元的，也只有不断发行人民币才能支撑楼市、股市和债市这些靠资金量推起来的市场。
汇率方面，更简单，由于是人民币和美元之间的汇率问题，所以央行手头有多少美元，也决定了最终人民币兑美元的汇率走向。
所以，美国当下进入加息周期，再利用其它组合拳来驱使全球美元加速“回家”，这对中国来讲是非常危险的事情。
之所以危险，是因为我们当下经济内部的问题已经是盘根错节，问题一堆。这是长期发展积累下来的结果，经济结构没有适时调整的结果，当然还有一些我们不能明说的原因。
所谓苍蝇不叮无缝蛋，美国的金融核战伺机而动，关键还是我们自己内部经济和金融系统有严重的病灶。
今天，菜鸟理财（)继续推出重磅文章，再次完整梳理当下我们在资产泡沫、天量债务和汇率三大问题之所以成为敏感问题的更本质的原因。
01
信贷扩张效用衰减
在《时代巨变拉开序幕，美国开足马力准备撸羊毛》我们已经论述过，政府进行有计划、有节奏、有节操的印钞，市场比较温和的通货膨胀，有利于促进经济的发展。
但是，随着印钞速度的加快，流入市场的货币泛滥，就容易导致恶性通货膨胀。轻则物价飙升，重则出现政治动荡。
譬如年以前，国统区因滥发纸币，导致出现极为严重的通胀。一个比较形象的说法是，年能买两头牛的钱，到了年连粒米都买不到。
还有，就是这两年津巴布韦出现的恶性通胀，也是比较典型的例子。津巴布韦的通货膨胀危机始于年，当时政府推动实施激进的土地改革，津巴布韦元走向崩溃。
此前，津巴布韦的通货膨胀年率曾经达到令人目眩的%。而且，物价每分钟都在变化，而该国也因印制单张万亿津巴布韦元的纸币而扬名世界。
另外，最近委内瑞拉这个国家也同样因为恶性通胀扬名世界，但也因此民不聊生，现在已经酿成了社会危机和政治危机。
那么，这时候有菜友可能要问一个呆萌的问题，“我国货币超发么，通货膨胀严重么？”
在回答这个问题前，我向大家摆两个身边的例子。
第一例，年1毛可以购买几十个比特币，年1月央行检查组入驻多家比特币交易平台时，价格一度冲高至元左右，如今又再创新高，涨至多元。短短7年的时间，比特币价格涨幅高达近万倍。
第二例，身边的朋友都有这样的感触，不买房子怕以后买不起，卖了房子的想继续买房子。反正在他们眼中，房子就是上帝，房子就是信仰，不仅能够保值，而且能够不断升值。
我们从比特币和房子价格飙升的两个典型例子，就很容易得出一个常识性问题：就是货币超发得太多，贬值得太快。
还有，有个很直观的数据，PPI和CPI，这两个数据近年来都处于连续的低位运转，CPI更是连续两个月处于1时代，这说明连放水都拉不起物价了。
这绝非是很多人说的钱都去楼市这么简单，而是货币政策已经失效的前兆。实际上，按照经济学的观点，适当的，轻微的通胀是有利于经济发展的。但是从各方面的数据来看，现在是连放水都刺激不起物价。
02
楼市调控效果越来越差
年是中国住房市场化标志性的一年，在这之前的住房制度是以实物分配为特征的传统住房制度，之后的住房制度是以市场化为特征的新住房制度，基本上实现了货币化分房的转变。
也就是年开始，中国楼市就开始了一路狂奔。
年，美国发生次贷危机，震波波及我国，导致股市楼市双杀。国人翘首以待，政策方向可能往制造业转移。
但是，万万没想到的是，政府却再次推出了4万亿的基建刺激计划。至此，楼市高歌猛进，地王不断涌现，一浪高过一浪。
年，新一届领导人上台执政，认识到楼市问题的严重性。本来想要制造慢牛行情，锁住市场的天量货币。但是，人性的疯狂，外围势力的破坏，致使这场人造慢牛的失败。
面对着美元强势加息，外围经济疲软，国内实业调闭，以及横冲直撞、无处可去的超发货币，不得已政府又穿新鞋走老路，鼓励大家把资金投向楼市。
于是有人调侃，人生有两大幻想：一是楼市会跌；二是股市会涨。可见，这几年中国人的心境已经全变，不信股市，只信鬼神和房子。房子彻底锁牢了国人的灵魂，成为中国一代人的信仰。
以前，政府出台楼市调控政策，无论是开发商，还是购房者，都会谨慎观望。
现在，只要政府部门出台调控政策，大家都会不约而同的认为，这是房价再涨的积极信号。这说明什么问题？这说明政府部门的调控效果越来越差，甚至越调越涨。
即便从去年国庆开始之后一波又一波的所谓“史上最严”的调控政策，依然是无法阻挡楼市整体上涨的趋势。
未来房价会继续上涨吗，似乎很多人都认为是这样的。
03
虚拟过旺实体哀嚎
这十几年，随着互联网的高速发展，很多本可以在线下完成的交易，都纷纷转移到线上。由开始的PC端，发展到现在手机移动端。
尼采说过这样一句大实话，存在即合理。
电商、互联网金融的发展，是时代的产物。既得益于互联网的高速发展，也受惠于人们消费水平的提高和文化层次的提高。当然，它的便捷、快速、实惠，更是它高速发展的原因。
还有，因为它只在线上交易，不需要占用高昂的店租和人工成本，所以这几年更是得到了病毒式的发展。
不过，毕竟互联网只是工具，电商只是平台，不能代替线下的实物体验和购买体验。
还有，随着它的爆发式发展，不可避免会存在恶性竞争，导致产品质量参差不齐。因此，它的发展还是具有一定局限性。
可能一提到虚拟经济，大家本能反应就是互联网、电商、金融、网络游戏等等。但是，殊不知随着房价的飙升，房子除了具有商品属性之外，在一定程度上具有金融的属性，已经属于虚拟经济的范畴。
因为它的价格，已经远远超过它的价值。
也就是说，现在的房子已经不仅仅是传统意义上的房子，而是具有囤积国家超发货币的功能。正是这个功能存在，导致开发商敢于天价拿地，炒房团越战越勇。
现在号称宇宙第一泡沫的中国房价，就像时刻悬置于头顶的达摩神剑，让国家对它既爱又恨。
爱的是，它为国家经济的发展，作出了卓越的贡献；恨的是，它已经绑架了整个经济体系，让你欲罢不能。
还有，因为房地产多年的高速发展，地价的不断攀升，导致钢筋、水泥、混泥土等产能的严重过剩以及实体经济的举步维艰。
事实上当下实体经济的艰难，因素也是多方面的。
不仅仅是因为电商的冲击，地价的飙升，还有外贸的每况愈下，税费的居高不下，人工成本的不断攀升，银行借贷成本的上升等等，也是实体经济不景气很重要的原因所在。
04
银行体系呆坏账丛生
前面说过，严重的通货膨胀，会导致民生调闭，政府信誉严重受损。
而且在经济全球化的今天，人民币与美元挂钩，如果央行严重超发货币，那么货币就有跳贬的风险。
我们知道，大家一起玩游戏，就需要按规则出牌。假如你耍赖，不按规则出牌，损害大多数玩家的利益，你自然而然就会被清出游戏圈。
而货币贬值虽然有利于我方出口，但是却严重侵害了对方的利益。长此以往，我们只能重回闭关锁国的老路，这是我们怎么样也不想要的。
因为闭关锁国，最终只有死路一条。只有改革开放，才能迎来春天。
因此，央行印发钞票，也就是基础货币，是有一定数量限制的。虽然这么多年，央行发行钞票的数量和速度，不同程度的增多和加快，但是总体来说还是可控的。
问题就出在，央行把基础货币按需流通到各大银行后，各大银行以基础货币为基础，以信贷的方式流通向企业、房市等，从而演变出了天量的债务。
对于债务链条断裂引爆经济危机这件事，已故经济学家海曼明斯基曾经提出一个叫“明斯基时刻“的观点。
那什么叫明斯基时刻？我们可以简单理解为企业在经营过程中，资本发展的三个阶段。
第一阶段，企业正常经营，这个阶段企业有能力偿本付息；第二阶段，企业为了实行激进的投资，信贷大幅扩张，结果最后的净利润只能还利息，但还不起本金；第三阶段，是长期信贷扩张之后，利滚利，支付成本越来越大，最后连利息也还不起，这时候债务处于全面爆发的临界点。
为了让自己活下去，到了明斯基时刻，企业只能通过掩盖自己底层资产的恶性发酵来不断借新还旧，甚至虚构项目标的来融资，这已经是旁氏借贷了。
事实上，现在就我观察到的现象，大量社会融资已被用来进入旁氏借贷的循环当中，市面上的资金越来越紧张。不信的话，你问问周边搞企业的朋友，是不是十个有八个这样干的。
还有，最近几年如火如荼的楼市，如果房企不通过资产抵押不断高价拿地，业主不通过杠杆资金买房，那么就不可能地王频出，就不能看起来买房如买菜那样荒唐。
有人要问，借出去这么多钱，怎么办？只要经济处于上升期，房价还在涨，大家的还款压力总体不大。
不过这几年，实体经济不行，很多企业因为资不抵债，好的破产清算，不好的半夜卷铺盖偷溜。
因此，现在的债务扛顶是经济最大的问题，与产能过剩并列，甚至我觉得这个才是优先度最高的问题，楼市在这两个问题面前都不是问题。
但现在，我国就像在走钢丝一样。金融系统已经处于旁氏借贷的阶段，民间借贷也同样处于这样的阶段。
所以这几年为了让大家不至于突然休克死去，央行一直在放水，让市场活着。
但现在美国已经伺机而动了，最近二季度又一直在紧缩水龙头，这一紧缩，市场一片哀嚎，股市、债市应声下跌，银行同业拆借利率一直往上涨。
但如果一直不断放水不紧缩，只会让这种旁氏借贷的杠杆越来越大，到时真的美国全面动手，那后果比现在市场一片哀嚎还要惨烈。
所以国家去年到今年一直在整治金融系统，要求去杠杆，证监会、保监会、银监会和央行都动手出台了一系列措施，为的就是防止出现系统性金融风险。
但债务天雷，将是年的定时炸弹，今年发生在山东的刺辱母者案不会是个案，那只是刚好足够成为一则吸引眼球的故事而被媒体放大传播。
现在，摆在国家眼前的是一场随时可能被引爆的金融危机，我们能避开这个巨雷吗？
欲知详情，请看下回分解。
互动：原创不容易，很多人看完文章没有点赞留言的习惯，请大家支持我为文章点赞和留言。菜导才有动力写更好的文章分享给大家。
菜导推荐阅读
《时代巨变拉开序幕，美国开足马力准备撸羊毛！（一）》
《围剿开始，美国动用金融核武器！（二）》
《房价要降？尼玛到处都是烟雾弹！》
理财产品不知买什么好？
点击阅读原文了解更多！
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇