近日，瑞幸咖啡正面回应了浑水发布的匿名做空报告，不仅否认了做空报告中所有的恶意指控，而且还表示将会采取适当措施追索恶意指控，保护股东权益。
然而对于这场始于春节假期的做空行动，我们有必要再详细分析一下其中的微妙之处。
为什么浑水会在这个时候做空瑞幸咖啡呢？
首先在时间点上，很微妙，正值中国春节假期，瑞幸咖啡的员工也已经放假，此时发布做空报告，将有可能延长该报告被回应的周期，最终造成更大的破坏力。显然，这一点上瑞幸咖啡迅速作出了强有力的回应，没有让浑水得逞。
另外，目前国内也正在遭受疫情，瑞幸咖啡的业务也受到了一定影响，浑水的做空报告此时发布也给瑞幸带来了更多的压力。不过疫情是暂时的，而浑水对于瑞幸的恶意指控，有悖事实，也会被迅速识破。
其次在市场竞争方面也很微妙。瑞幸经历了颇为亮眼的一年——年公司上市，第三季度实现门店层面盈利，第四季度超越竞争对手星巴克，在国内成为规模最大的连锁咖啡品牌，瑞幸咖啡的市值也一度突破了亿美元。
瑞幸咖啡这一连串的好消息，让专门依靠做空赚取暴利的浑水看在了眼里。
第三，此前浑水曾经做空过网秦、分众、新东方等中概股公司，一度导致这些公司的股价下跌超过40%，甚至新东方曾在2天里股价暴跌了57%。而浑水则在做空的过程中，赚得盆满钵满。
显然，浑水也想在瑞幸咖啡这家公司身上故技重施，大赚一笔。
只可惜，浑水的意图没有得逞，在瑞幸咖啡被做空之后，其股价当天收盘时仅下跌了10.74%，随后在今日更是大涨15%。而且这还是叠加了国内疫情的因素，可以说瑞幸咖啡的表现已经证明浑水的做空是一次失败的行动。
当然，浑水发布的这份做空报告也是疑点重重：
第一个要指出的就是这份报告连作者的名字都是匿名，一份不敢署名的调研报告，其可信度本身就是在打折扣。
第二个疑点是匿名作者在此次报告的调研数据搜集方面，竟然是利用92个全职人员和个兼职调查员在瑞幸的部分店铺里进行“点人头”的方式来做数据统计，而且数据统计的严谨性也不够，大部分数据都是出自“兼职调查员”之手，可信度不足。
第三个疑点是这份报告就连浑水公司的同行都不认可。在浑水发布匿名做空报告之后，其同行香橼公司立马发了一个消息，大意是说：
我们也收到了做空瑞幸的报告，但是我们通过商业数据、应用下载以及访谈竞争对手都确认了瑞幸公司数据的真实性，证明瑞幸咖啡在中国的业务确实有爆发。
香橼称尊重浑水，但这个匿名报告不准确。
这并非同行相轻，香橼也是一家做空机构，曾经多次做空中概股公司，但这一次，它对于瑞幸的看法却与浑水截然相反。
从以上这三个疑点来分析，浑水发布做空瑞幸的这份报告，其权威性本身就很难让人信服，瑞幸咖啡回应这份报告时也提到了“报告的方法是有缺陷的，证据是未经证实的，指控是没有根据的推测和对事件的恶意解释。”
经此一役，瑞幸咖啡的成色经受住了检验，其股价在被做空次日就大涨了15.6%，而浑水机构在大过年期间真是穷折腾了一番，没有捞到什么好处。
这种损人不利己的事儿，希望浑水以后还是少干吧！