标准普尔指数是全球最知名的股票指数之一，多数人认识标准普尔公司由此开始，但标准普尔对美国乃至世界资本市场的影响远不止于此。基于丰富的数据源和深厚的研究分析能力，标普全球旗下三大业务几乎渗透整个金融市场，并且仍在不断发力金融信息服务，提升产品质量和技术能力，奋力续写百年传奇。
指导
张扬刘馥亮
撰写
唐靖茹
今天的标普全球（SPGlobal）由McGraw-HillFinancial公司于年更名而来，旗下包括评级、情报与指数三大业务线，当前股价约为美元，市值近亿美元。
SP原本是出版集团McGraw-Hill为拓展金融板块于年收购的评级业务，彼时只是服务于投资者的媒体角色。沧海桑田，SP逐渐成为McGraw-Hill最赚钱的业务线，与穆迪形成双寡头格局统治美国评级市场近半个世纪，品牌影响力远超母公司以至于最终“冠名”母公司。
这一切，还要从年前讲起。
权力与实力，铸就掌控市场的能力普尔公司（H.V.andH.W.PoorCo）成立于年，在美国西部开发与铁路建设大繁荣背景之下从事投资者信息服务，统计铁路公司技术和财务信息，谨慎而全面，其出版发行的《美国铁路手册》定价5美元一本，颇受好评，拥有大量付费客户。
6年，另一家名为标准统计局（StandardStatisticsBureau）的公司成立，编写非铁路公司财务信息，并采用了灵活性更高的索引卡片形式进行出版，信息更新频率提高。
20世纪20年代初，投资银行、股票和债券交易蓬勃发展，互为竞争对手的普尔公司和标准统计局开始分析企业债券和市政债券，揭示公司和城市信用风险和投资机会，逐渐积累起客户口碑。
随后投机潮席卷社会并最终导致年股市暴跌和世界经济危机，评级机构自身也承受着巨大的经济压力，最终普尔出版公司与标准统计局于年合并，成为美国市场中业务规模最大的评级机构（SP）。
即便如此，危机仍然给评级机构带来了机遇。一方面，政府开始重视监管，并把部分监管职能转移给这类评级机构，要求银行只能购买评价良好的债券，金融机构和企业付费获得评级信息成为刚需，发债方会主动提供资料供评级机构使用；另一方面，个人投资者对于债券的违约风险更加敏感，市场回暖后，评级机构出版的信息手册订阅量逐渐走高。
以标准普尔为首的大型评级机构声名远播，数据来源与业务经验日益丰富，很快垄断了市场。此时，标准普尔作为投资方付费的信息提供商，又兼具替政府监督市场的权力，十分重视自己的声誉，虽然没有巨额收益，但凭借独立视角和专业分析能力为客户规避投资风险，赢得了客户信任。
执一无失，战略眼光成就商业传奇真正的转折点发生在70年代。
首先，高速复印机的出现使付费用户能够将订阅刊物供他人传阅，严重损害了评级机构的业务，导致收入下滑。
更为关键的是，美国证券交易委员会决定将更多监管权力移交给评级机构，为了防止资质不够的评级机构扰乱秩序，设立了准入机制，认定标准普尔、穆迪和惠誉为国家认可统计评级机构（NRSRO）并正式以这三家机构的评级结果为依据，设定各种监管规定，例如要求货币基金只能购买获评“投资级”的债券。
评级机构团结一致地改变了商业模式，要求评价标的公司或证券发行方支付评价分析费用，并开创了蒸蒸日上的咨询业务，收入和利润大涨，迅速垄断市场，历史翻开了崭新的篇章。
已收归McGraw-Hill旗下的SP吸金能力惊人，时任集团CEO的JosephL.Dionne战略眼光独到，开始推动集团由出版公司转变为信息中心，缩减印刷出版和图书交易业务，大力推动电子化和数据业务，由SP供给海量金融数据。
90年代后的传统出版业逐渐遭受到信息化猛烈冲击，McGraw-Hill一方面尝试了更多信息化媒体，另一方面也加紧并购步伐，倾注了更多资源给信息时代仍然坚挺的两项业务——教育，和以标普为核心的金融信息服务。
Dionne退休后，集团创始人之孙HaroldMcGrawIII接任CEO，这位“富三代”在饱受质疑中推动标准普尔进行全球化扩张，被后世誉为其最伟大的成就。如今SPGlobal的评级业务遍布个国家，集团收入中有40%由海外业务贡献。
而后，坚持着专注核心业务的战略，集团收购CapitalIQ和道琼斯指数助力SP发展，盈利能力不及金融的教育业务在年被独立拆分成为McGraw-HillEducation，集团更名为McGraw-HillFinancial，并逐步剥离传媒等毛利润偏低的业务，以及股票、基金、消费者研究（如汽车产业研究机构J.D.Power）等竞争对手强劲的业务，SPGlobal的轮廓逐渐清晰。
三箭齐发，收入与盈利双高改名McGraw-HillFinancial后，由于大宗商品信息服务Platts盈利能力突出，与CaipitalIQ合并为市场与商品情报业务，指数业务也拆分成为独立业务线，形成了现今的评级、情报、指数三大业务线，再次更名为SPGlobal。年集团营收60.63亿美元，毛利率43%，净利率27%。
目前的评级业务包含订阅服务和新发债评级两大类业务，年收入近30亿美元，毛利率为51%。
订阅服务为评级信息监控，收取年费，内容涵盖国家信用评级、公司评级、金融机构评级、保险公司评级和结构性融资评级，信息覆盖宏观层面地区经济、政治、环境动态和微观公司业务、财务状况，深层分析公司和企业发行者的债务状况和偿付风险。
新发债对发债方一次性收费，公司债费率为融资额的万分之6.75，10万美元起价，每年经过SP评级的总发行额在2万亿左右。
情报业务分为以CapitalIQ为代表的全球市场信息，和以Platts为代表的大宗商品市场信息两块业务，集团计划在年将大宗商品信息独立报告，成为平行的第四条业务线。年情报业务收入24.5亿美元，毛利率32%。年情报业务毛利高达70%，波动较大主要是因为受到并购和会计操作影响，抛开这些因素作用，正常水平下毛利率在50%左右。
指数业务分为三类，一类是指数基金、金融衍生品等使用指数产品所缴纳的授权费，按AUM收费，费率约为万分之0.3，目前关联SP道琼斯指数的资产总计超过12万亿，其中有9万亿使用标普指数。另两类是指数、数据订阅服务和定制指数咨询等业务。年指数业务总收入7.33亿美元，毛利率64%。
交叉获客，网络全面覆盖资本市场评级业务改由发行方付费后，与金融业及政府部门的关系变得尤为重要，评级质量和声誉对商业利益的作用力在下降，评级机构由市场监督者转变为华尔街的合作伙伴。SPGlobal的业务线包罗了发债企业、投资银行、基金等资管机构，全面覆盖买方、卖方和交易经纪商，这样深厚的关系网和人脉本身就是一笔巨大的财富，也是维持长期客户关系的核心资源。
近十年，SPGlobal的三大业务线在并购方面的布局如下。
评级业务线，收购Maalot、PipalResearch等研究机构，以及CRISIL、RAM、TRIS等亚洲、南美国家本土评级机构，抢占新兴市场。
情报业务线，采购汤森路透数据库，收购SNL信息数据库等补充CapitalIQ的数据业务，以及量化交易技术公司QuantHouse、智能投研公司Kensho等，提升分析处理数据的能力，升级产品形态。
指数业务线，与道琼斯指数合资，收购高盛大宗商品指数，丰富产品线。
SPGlobal当前的战略非常清晰。
首先，三大业务线客户群有重叠，交叉获客还有上升空间。企业用户对发债评级和市场信息都有需求；投资银行涉及的资产品类丰富，需要各类市场、公司信息支持交易决策；资管机构除了使用指数设立基金，对各类资产情报也非常北京看白癜风最专业医院北方乌发口服液