年将会是极为重要的一年，笔者相信从美国的货币政策、财政政策，到各大新兴市场国家的金融市场，都将会有巨大的变化。本文试图提供一个对于年全球金融市场的框架性预测，协助投资人做好全球资产配置。这里的所有观点都是个人的意见，不代表任何相关联的机构。华尔街元老、前任摩根斯坦利首席投资策略师，目前担任大型私募股权投资基金黑石副主席的拜伦·韦恩（ByronWien），已经坚持几十年出版对于下一年度的十大意外事件的预测。笔者在博士毕业后加入摩根斯坦利，曾经多次听他在公司内部演讲。他在对金融市场大盘、个股等做分析的时候，反复提到“分析市场要简单化”，同时“市场运行总会是符合少数人的预期”也令人记忆极为深刻。事实也证明了华尔街大多数的共识性预测都是错误的。本文对于年的预测，很有可能到了明年年底时候回顾，发现其中6个到8个是预测准确。
一、美联储加息至少4次
现在各大投行和研究机构普遍预测美联储明年加息两次，笔者认为这个共识很有可能是错误的。首先，这个共识是基于过去十年美联储的“鸽派”货币政策，过度简化的线性思维的结果。实际上，本周美联储主席耶伦宣布辞职，并将“配合圆满交接工作”。明年开始，美联储的主席鲍威尔、副主席夸洛斯、拟任命的其他联储理事和高官都是共和党。只要阅读美国货币政策史、美国经济史，以及共和党和民主党传统的经济理念，就可以知道共和党的财经政策是“harddollar”。包括过去在美联储货币政策委员会一直投票反对量化宽松的堪萨斯城联储总裁等在内，这些人的理念会在年贯彻到美联储。美国的货币政策泰斗弗里德曼率领的芝加哥学派在过去十年被美联储打入冷宫，基本上是避而不谈。我相信芝加哥学派也将会卷土重来，货币主义的一些工具对于通货膨胀的解读都将会变化巨大。
(美联储主席耶伦11月21日在纽约大学交流，左侧是纽约大学商学院院长亨利教授，右侧是纽约大学教授，英格兰银行前任行长金。照片来源：纽约大学)
美联储候任主席鲍威尔在今年六月份还没有被特朗普任命为下一任联储主席的时候，曾经发表过他对于货币政策的看法，笔者曾经写过一篇文章分析。他的思路非常清晰，美联储的路线图就是实现联邦基金利率在年到达3%。当然这个是名义利率3%，在美联储和其他各主要中央银行的通货膨胀目标值是2%的前提下，代表了美联储在年的真实利率是1%。这个目标中性，对于控制资产泡沫等都是不错的选择。从年年底开始加息进程到现在，联邦基金利率目标是1%-1.25%,市场操作的实际利率是1.16%。如果到年的利率目标是3%，那么从现在开始还需要加息8次，每次25个基点。即使是以年夏天为目标点，在明年需要至少加息4次才能够到位。
(候任美联储主席鲍威尔在今年6月份来纽约经济俱乐部发表演讲，照片来源KevinChen)
二、美国实现80年代以来的最大一次减税
财政政策，包括支出和收税，都是政府的工作职能的一部分，这个和货币政策属于美联储管辖不同。而且美联储向美国国会汇报，和财政部属于特朗普政府有很大的区别。特朗普当选总统前的最大的承诺之一就是减税。今年他的工作核心除了任命法官、减少监管，就是推进减税。当然减税需要国会立法，不能一蹴而就。从美国商务部部长在纽约的演讲，到财政部长去加州的交流，以及国会共和党的不断推进立法，都可以观察到减税应该是重点。
(美国财政部长努钦和财经主持人玛利亚对话现场，照片来源KevinChen)
从美国的商界来说，很简单的例子就是艾默生电气公司的董事长兼首席执行官的演讲。他提出这一次推动减税立法就是各大小企业CEO最需要做的工作。纽约的一个国会议员最近也说过，虽然他是民主党人，但是他必须支持税改。因为给他捐款的选民说了，如果这次他不支持减税，以后“不要回来拉票要钱”。对于这个各界基本上达成一致的税改方案，目前主要是一些细节协调，但是在年税率大幅下降应该是可以预期的。
三、美国公司整体利润继续大幅上升
美国股市在过去9年连续牛市，引发全球投资者