以下为年4月18日到4月22日全球市场回顾。
1.上周市场综述美国方面包括鲍威尔在内的美联储官员暗示，将大举升息以遏制通胀飙升，2年期美国国债收益率跃升，创下三年新高，美债收益率曲线熊平。全周来看，美国10年期国债收益率上行7bp至2.90%，2年期国债收益率上行21bp至2.67%，2年/10年期国债利差收窄至23bp。中美货币政策背道而驰，中美10年期国债利差陷入倒挂，收至-6bp。令人意外的企业财报消息和短期内大幅加息的确定性增加都令投资者感到紧张，美国三大股指齐跌。标普指数周跌2.75%；道琼斯工业指数周跌1.86%；纳斯达克指数周跌3.83%。投资者预期美联储将激进收紧货币政策，美元指数盘中触及年3月以来高位，尾盘收至.22。尽管欧盟正考虑对俄罗斯实施石油禁令可能会收紧供应，但受累于全球经济增长疲软、利率上升以及中国疫情封控措施将打击需求的前景，WTI原油价格周跌4.05%至.07美元/桶。
资料来源：广发国际
美国宣布对数十个实体和个人实施制裁，还对多人实施了签证限制，禁止他们前往美国。在俄罗斯入侵乌克兰进入第三个月之际，乌克兰将在美国国务卿布林肯和国防部长奥斯汀预计在对基辅进行的访问中，要求美国提供更强大的武器。不过白宫尚未证实任何访问，美国国务院和国防部也拒绝发表评论。
美联储公布的褐皮书显示，美国经济从2月中旬至4月初以温和速度扩张，高通胀和工人短缺对企业的影响几乎没有得到缓解。通胀仍然是一个令人担忧的问题，从劳动力到商品，需求仍然远远超过供应，而中国最近为限制新冠传播而实施的封控措施，以及俄罗斯入侵乌克兰导致的食品和能源成本飙升让形势雪上加霜。褐皮书称，多数地区预计未来几个月价格压力将持续。
美联储加速倒向鹰派立场。美联储主席鲍威尔表示，鉴于美国通胀目前大约是美联储2%目标的三倍，“行动更快一点是合适的，在5月会议上加息50个基点将是选项之一”。他还表示，投资者目前预计将迎来一系列50个基点的加息，这是对美联储开始通胀阻击战“总体上做出的适当反应”。旧金山联储主席戴利表示，她支持在年底前将隔夜拆借利率目标上调至2.5%，但是否需要再上调，或者再上调多少，将取决于通胀和劳动力市场的情况。克利夫兰联储主席梅斯特表示，“考虑到目前的经济状况，我会支持在5月加息50个基点，之后再加息几次，以使利率到年底达到2.5%左右的水平；并称5月没有必要进行75个基点的加息。”芝加哥联储主席埃文斯表示，美联储应明智地推进加息，并重申，到年底美联储可能会将政策目标区间上调至2.25%-2.5%。圣路易斯联储主席布拉德重申了年底前将利率上调至3.5%的观点，以减缓目前处于40年高位的通胀率。
中美紧张关系持续。美国财长叶伦称降低中国输美商品关税值得考虑，此举或能缓解通胀。周二，美国和中国国防部长通话谈乌克兰和台湾，为拜登就任总统以来首次。周三，美国证券交易委员会（SEC）依据《外国公司问责法》（HFCAA），再将知乎、瑞幸咖啡等17间中企加入「暂定除牌」名单，这是自3月以来第5批被纳入名单的中概股公司，显示中概股自美退市风险持续扩大。中国证监会副主席方星海周四晚间表示，中美审计监管谈判非常顺利，双方基本隔一周就谈判一次；有信心在不久的将来就中美审计监管合作达成协议。
美国截至4月16日当周，初请失业金人数经季节调整后小幅减少2千人至18.4万人，表明4月就业岗位增长仍强劲，进一步强化了劳动力市场的紧张状况。
美国3月成屋销售环比下降2.7%，为连续第二个月下降，经季节性调整后折合成年率为万户，为年6月以来的最低水平。随着房价创下纪录高位，抵押贷款利率升至5%，销售可能会进一步下降。
美国4月Markit制造业PMI初值录得59.7，创去年9月以来新高，略低于预期的58.2；服务业PMI初值录得54.7，较三月回落，低于预期的58。标普全球首席商业经济学家ChrisWilliamson表示，与3月份的强劲反弹相比，4月份的好转失去了一些势头。4月企业活动放缓，因原材料、燃料和劳动力成本飙升，推动投入价格升至纪录高位。调查还显示第二季开局市场信心减弱。
资料来源：广发国际
欧元区方面马克龙击败勒庞，赢得第二个法国总统任期。欧元在马克龙胜选后上涨。
4月21日，欧洲央行总裁拉加德表示，由于俄罗斯在乌克兰的战争影响家庭和企业，欧洲央行可能需要进一步下调增长预期。4月22日，拉加德称，央行债券购买行动很可能在第三季度初结束，今年晚些时候启动加息。
德国央行表示，如果俄乌战争导致能源禁运，德国将面临经济衰退。德国央行行长表示欧洲央行可能从第三季度初开始加息，另一位管委预计最快可能在7月份升息。
欧元区4月制造业PMI初值55.3，创15个月低，预测值54.5，前值56.5。欧元区服务业PMI初值57.7，创8个月高，预测值55，前值55.6。
欧元区4月消费者信心指数初值-16.9，预测值-20，前值-18.7。
德国4月制造业PMI初值66.4，预测值65.8，前值66.6。德国4月服务业PMI初值50.1，预测值51，前值51.5。
法国4月制造业PMI初值55.4，预测值53，前值54.7。法国4月服务业PMI初值58.8，预测值56.5，前值57.4。
资料来源：广发国际
英国方面英国央行行长贝利称，通胀已不再是暂时现象，央行正走在利率“紧缩的道路上”。英国央行官员Mann暗示5月份可能进行比25基点更大幅度的加息，10年期英债收益率自年以来首次升破2%。
英国3月份季调后零售销售环比下滑1.4％，大幅超出经济学家预计的0.3％的降幅。此外，不包括汽车燃油的核心零售销售环比下滑1.1％，同样超出经济学家预计的0.5％的降幅。彭博经济学家NirajShah表示：“我们预计，由于收入持续被挤压，未来几个月英国消费者支出将面临进一步压力。生活成本危机可能会在4月份进一步恶化，能源账单和税收都将上涨。我们目前预计4月份的通胀率将高达9％。”
英国4月制造业PMI初值60.7，为年7月以来最高，预测值59，前值58.9。英国4月服务业PMI初值60.1，连续第二个月扩张，且为年8月以来最高，预测值58.9，前值56.3。
日本方面4月22日，日本央行行长黑田东彦表示，尽管大宗商品价格飙升预计将导致通胀暂时上升，但日本央行应“坚持”继续实施目前激进的宽松货币政策。“日本央行在当前形势下的角色非常明确：以控制收益率曲线为中心，坚持实施当前的宽松货币政策。”
日本3月份消费者物价指数同比上涨0.8%，连续7个月上涨，达年来新高。受俄乌冲突影响，日本原油价格高涨，导致电费和天然气费用上涨以及原料价格高涨，食品价格随之上涨。据悉，日本能源价格上涨20.8%，达年1月以来最高水平，其中煤油价格上涨30.6%，城市燃气费上涨25.3%，电费上涨21.6%，汽油上涨19.4%。
日本4月制造业采购经理人指数(PMI)初值回落至53.4(前值54.1)，但已连续15个月呈扩张；持续投入品短缺导致成本进一步急升，拖累制造商信心降至年6月以来最低。日本4月服务业PMI初值连升两个月兼重现扩张，由前值49.4，续升至50.5，结束连续三个月收缩。
由于能源价格高企及日元明显贬值等因素导致进口额大增，日本财年（年4月至年3月）货物贸易逆差达5.37万亿日元（1美元约合.6日元）。数据显示，财年日本进出口额均创新高。由于原油、煤炭、液化天然气等产品进口价格显著上涨以及日元汇率走软，进口额较上财年增长33.3%至91.25万亿日元；受钢铁、汽车、半导体制造设备等领域出口强劲拉动，出口额较上财年增长23.6%至85.88万亿日元。
日本今年3月货物贸易逆差为亿日元，连续第八个月出现逆差。
中国方面资金面方面，上周进一步转松，回购利率持续下行。其中DR持续位于OMO政策利率以下，隔夜回购利率逼近1%，存单利率也快速下行。资金面宽松的主要原因在于央行上缴利润投放基础货币、4月份税期延后、货基膨胀等。
利率债方面，上周中长端利率快速上行，短端利率下行，收益率曲线明显走陡。上上周五，央行降准仅25BP，明显不及预期，同时央行传递下阶段货币政策要考虑物价和内外平衡的信号，导致市场对货币政策的进一步宽松预期较为悲观。与此同时，上海疫情新增感染人数出现拐点，政策层推动复工复产，导致市场对基本面的预期也有所改善。因此，上周债市的止盈情绪较为强烈。此外，美债利率继续快速上行，外资抛售中国债券，也对债市情绪产生冲击。不过，由于资金面明显转松，资金利率快速下行，因此一年以内国债利率出现下行。
信用债方面，上周超短端信用债利率下行，1年以上信用债利率上行。信用债利率走势明显分化的原因在于资金面宽松是最为确定的，投资者套息策略的一致性较高。而疫情出现拐点、货币政策进一步宽松的预期弱化，导致中长端信用债被抛售。
银行二级资本债及永续债方面，二级资本债收益率多数上行，国有大行、股份行和城农商行分别上行9bp、7bp和10bp，AAA评级和AA+评级分别上行11bp和12bp。期限方面，1年及以下、1-3年、3-5年和5-10年分别变化-4bp、-1bp、8bp和8bp。银行永续债收益率有所分化，国有大行、股份行和城农商行分别变化-8bp、-14bp和3bp，AAA和AA+评级分别变化-9bp和31bp，行权期限在1-3年和3-5年分别变化-5bp和1bp。
表现回顾资料来源：广发国际，彭博，数据截至年4月22日
注：除美元指数外其他货币均为兑美元汇率
资料来源：广发国际，彭博，数据截至年4月22日
资料来源：广发国际，彭博，数据截至年4月22日
资料来源：广发国际，彭博，数据截至年4月22日
资料来源：广发国际，彭博，数据截至年4月15日
资料来源：广发国际，彭博，数据截至年4月22日
3.本周重要事件4月27日-4月28日本文内容来源：广发国际
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