《boss说》将推出深入解读中国版CDS系列节目，走进清华五道口高管教育中心中国信用衍生品创新与发展论坛，看监管机构以及信用衍生品方面的专家如何评说中国版CDS。
—私享嘉宾—
张海云
对外经济贸易大学金融学院教授
信用衍生品多方面的需求带来各种约束
一个产品或者一个市场能不能成功的成长，这和多方面的需求都是连在一块的。如果不去仔细地去研究，尤其市场参与者的需求，很有可能产品的设计就会出问题，产品设计出问题的话，大家就不会有兴趣用它，这是一个非常重要的一件事。因为它有这么多方面的需求，你就给它带来了各种约束。对于透明度到什么样的程度是好的？实际上市场参与者希望自己的交易是有私密性的。
CDS的改革并不是简单的取缔它
简单化和标准实际上不是等同的，国际市场采用的多标的债务的条款，它是更适合标准化的，可是中国第一代的CDS采用的单一标的债务条款，表面上是简单的，可实际上它妨碍了标准化，这也是很有意思的一件事。另外，市场是一个反复的摸索和纠错的过程，有这么多的细节，说明咱们国际市场的CDS的演进是非常复杂的一个过程。
金融危机背景复杂成因众多
CDS是不是金融危机的罪魁祸首这个事，是一个比较复杂的问题。所以金融危机之后进行了CDS改革，整个监管环境的改革。国外也有很多争议，包括这些大腕（巴菲特等等），他们也有一些自己的看法。比如说大规模的毁灭性的工具，而且索罗斯还是主张取缔CDS。所以大家自动地引到这个问题，全球金融危机到底是不是CDS出发的，我想不是特别正面地去回答这件事，我想给大家一个图景，实际上全球危机的背景特别复杂，它的成因也是众多的。
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