创纪录的金融危机，也许就在疫情被控制的时候到来，或者在人们彻底丧失对疫情控制信心的时候到来。
当然，金融危机有可能是轰轰烈烈的突然爆发，也可能是悄无声息的慢慢渗透。不管哪一种，年的全球性金融危机风险都极大。
摩根大通近日发布报告称，全球投资者的恐惧情绪处在二十年以来的最低水平，而贪婪程度则可能处在顶峰。根据估值、头寸和价格动能评估跨资产投资者自满程度的指标正在接近互联网泡沫破裂以来的最高水平。赚快钱的情绪今年已经有所显现，例如比特币挑战美元关口，大麻公司受到热捧，对廉价股票打起投机战等。
那么，人们对中国股市的预期如何呢？数据分析发现，中国股市自年开市以来，总共经历了两个牛年，分别是年和年，年是第三个牛年。以往的两个牛年都是大牛市，第一个牛年是年，正好赶上香港回归和亚洲经济危机，亚洲其他国家大幅下跌，但中国股市当年大涨，上证指数上涨30.22%，深证指数上涨30.13%。第二个牛年是年，年正好是美国的次贷危机和全球经济危机，年全球股票市场大幅下跌，中国股市也没有幸免，但是到了年，中国股市大涨，上证指数上涨79.98%，深证指数上涨.24%。纵观历史，中国的股票市场在牛年总是牛气冲天。
历史纪录总是用来打破的，何况仅仅是两次的经历。所以，如果认为年的股市不会跌，那么真的可能出问题。
就全球来看，已经有越来越多的迹象表明，风险在集聚，已经快到爆发。近日，根据美国全国房地产经纪人协会的数据：到年第四季度，美国独户住宅中位数价格上涨了14.9％。根据彭博社汇编的数据，这是“有史以来最快”的增长速度。
要知道，现在华尔街证券市场总市值已经高达50万亿美元，其估值泡沫已经超过年世界大规模经济危机前夕。这些钱正在从股市转战楼市，甚至外溢到国外进行做空狙击，从而在赚钱的过程中引爆某个区域的金融危机。
世界主要发达经济体全部陷入衰退，短期没有好转迹象
目前来看，寄望于各国政府采取措施控制疫情，已经无望。年1月13日，世卫组织卫生紧急项目负责人迈克尔·瑞安表示，此前一周全球新增病例近万例；考虑到病毒传播的动态趋势，疫情形势可能会比年更加严峻。目前，英国、德国、意大利、葡萄牙等国家均实施了不同程度的紧急状态和封锁措施，并且持续时间还可能有所延长。在此背景下，年，欧洲经济较大概率会出现双底衰退。
英国陷入年来最严重经济衰退（-9.9%）。据Frank创新实验室全球财经监测信息显示，英国国家统计局12日发布消息，英国年GDP同比下降9.9%。路透社称，这一经济萎缩幅度相当于年金融危机后英国经济萎缩幅度的两倍以上，更是之年以来最大经济衰退。对比年美国GDP萎缩了3.5%，德国萎缩5%，法国萎缩8.3%，欧元区萎缩6.8%，都没有英国的严重。
据韩联社2月9日报道，受新冠肺炎疫情冲击，世界第三大出口国德国去年出口额创11年来最大降幅。据德国统计局公布的数据显示，年德国出口额1.万亿欧元，同比大幅减少9.3%，创年（-18.4%）全球金融危机以来最大降幅；德国进口额1.万亿欧元，同比减少7.1%；贸易顺差为亿欧元。根据德国联邦统计局正式公布年的经济增速、GDP数据——年的国内生产总值（GDP）同比实际下跌5.0%，与上年的增长0.6%相比，相差5.6个百分点。
美国商务部表示年贸易逆差上升至6,亿美元，升幅17.7%，是年以来最高赤字。疫情爆发，封禁措施落地，全球经济消费活动丧失活力，美国经济衰退，逆差走高。贸易逆差上升，美国经济进一步下滑，是二战以来降幅最大的一年。尽管也有人表示进出口差额逐渐趋向平衡，但经济学家普遍同意逆差规模暴露了美国经济的软肋。
据韩国统计厅数据，年1月韩国就业人口减少近万人，这是韩国自年金融危机以来的最大减幅。据韩国国际广播电台2月10日报道，韩国统计厅发布的“年1月雇佣动向”资料显示，1月韩国就业人口为.8万人，同比减少98.2万人，创年12月韩国金融危机后的最大减幅。报道称，从去年3月新冠疫情在韩国扩散以来，韩国就业人口已连续11个月减少。
年全年日本GDP萎缩4.8%，为年全球金融危机以来首次年度萎缩。日本政府在今年1月推出了新的疫情限制措施，加大了经济再次陷入衰退的可能性，给脆弱的复苏前景蒙上了阴影。
根据美国CDC今天发布的数据，美国人的平均预期寿命在年减少了一年，从78.8岁降到77.8岁，创二战后最大跌幅。
这些国家为了“拯救”经济，都在放水式的撒钱，而这些钱大多数并未进入实体经济，而是在资本市场上追求高额收益，甚至演化成了散户抱团炒股、基金抱团炒股、众筹买楼等等高风险的投资。当每况日下的道具店都可以被热炒，当白酒饮料都成为科技，整个资本市场的狂欢该结束了。当几乎所有人都看涨的时候，顶峰就已经到来。
资本市场见风就是雨，种种利好全靠“PPT”
摩根大通发布报告称，新年以来，全球股市市值增加了7万亿美元（约合45万亿元人民币），数字货币涨势猛烈，市值达到1.4万亿美元，高收益债券的发行量也创出纪录。尽管这一切都引发了人们对各类资产的估值恐难以为继的担忧，但投资者继续投入资金，因为相信空前的货币和财政宽松将在一段时间里维持市场的热度。
此外，根据美国银行和EPFRGlobal的数据，在截至2月10日的一周，股票基金的资金流入为亿美元，其中以美国股票基金和科技股基金的资金流入规模居前。
于此相对的是，标普评级在年11月中旬的《全球银行业年展望》中指出，年以来企业杠杆率处于持续飙升之中，而年，企业违约率还可能进一步上升，这将给银行带来重大风险。该报告预计，年全球企业债务占GDP的比重将升至%，比年提高14个百分点。标普的另一份报告则预计，美国企业债违约率将从年9月的6.3%升至年6月的12.5%，欧洲将从4.3%升至8.5%。根据TradingEconomics在年12月发布的数据，年，全球主权信用评级的降级数量在年创下了年有数据以来的历史新高，其中最严重的一个月，就有约14%的国家，主权信用遭到降级。
年新冠疫情已经对全球贸易造成了巨大冲击，根据WTO的预测，年全球贸易大幅下降13%~32%。全球价值链的转变成为基本事实。很长一段时间里，各国都在积极应对全球价值链的挑战，旨在全球竞争与位阶重整中进行创新或者对整个价值链进行重新配置。全球前0家跨国企业（MNE）因疫情平均向下修正了30%的年内盈利预期，并且这个趋势仍将持续。
财年，美国联邦债务累计余额占其国内生产总值（GDP）的%。在新冠疫情暴发的一年，美国累计债务站上二战后70多年以来的最高水平。美国国会预算办公室（CBO）认为，美国的“债务轨迹”在未来30年仍将是不可持续的状态，长期经济前景是“危险的”。当地时间2月16日，该部门发布美国《长期预算展望》（Long-TermDebtOutlook）报告并预测，到年，美国公共债务将占其GDP的%。这相当于债务是年经济产出的两倍。
一方面是股市高涨，一方面是企业经营下滑，两者的剪刀差在扩大，无论如何是无法长期通过童话故事来圆梦的。梦，总有醒来的时候。
危机爆发取决于疫情控制情况
如果年疫苗的接种情况不及预期，而疫情的破坏和持续时间超出预期，则部分国家金融市场的基础资产有可能继续恶化，并引发局部危机，进而影响到全球金融市场的稳定。
也就是说，不管是好还是坏的结局，疫苗的成败落定的时候，都是金融危机爆发的节点。
那么，全球主要国家对于疫情的控制全部寄托于疫苗之上。但是，即便疫苗成功，能否快速大面积的接种从而形成隔离墙，也不太乐观。
年12月17日至12月20日，易普索（Ipsos）与世界经济论坛（WorldEconomicForum）合作对15个经济体的1.35万名成年人进行了一项民调。结果发现，中国、韩国等7国的接种意愿比例高于70%，符合群体免疫的要求，其中中国的比例最高，达到了80%。美国的比例为69%，勉强达到群体免疫70%的接种率要求；而其他国家的接种意愿普遍较低：德国65%、意大利62%、西班牙62%、日本60%、南非53%、俄罗斯43%、法国40%。
不仅一些国家的接种意愿低，而且，疫苗的生产能力更是不乐观，加上部分疫苗对运输要求苛刻，更限制了大面积使用。而且，疫苗到底是否真的成功，还需要时间的检验。
美国疾控中心的统计数据显示，美国人注射辉瑞等疫苗已造成死亡病例人。更早的数据显示，除了注射死亡的病例外，注射疫苗还发生了例急诊就诊，例永久性残疾和例住院治疗。
年1月中旬，世界银行首席经济学家卡门·莱因哈特在世界报业辛迪加撰文警告，金融危机并不总是伴随着雷曼兄弟倒掉这样的巨大冲击，也可能是现在这样一个悄无声息的过程，并且会进一步损害到未来的全球增长潜力。
不管疫苗成功与不成功，在没有水落石出之前，资本市场会一直在梦境中享受幸福时刻，但一旦确定是成功或者确定是不成功，支撑资本市场的梦境就会醒来。
大家都喝醉了，不知还要多久才会清醒过来！但总会醒来！
马继华，