（报告出品方/作者：民生证券，马天诣）
1物联网高速发展，模组迎来黄金时代
1.1物联网发展迅猛，终端应用领域呈多样化分布
全球物联网设备连接数增长势头强劲，年全球连接数有望超亿。据IoTAnalytics数据，-年全球物联网连接数CAGR达9%，其中物联网设备连接数CAGR达31%，增长迅速；预计-年物联网设备连接数增速持续增长，年全球物联网设备（包括蜂窝及非蜂窝）联网数量将有望超亿。
物联网下游细分应用场景丰富且琐碎，总体可划分为消费物联网和产业物联网两大类。面向需求侧的消费性物联网创新高度活跃，涵盖可穿戴设备、智能硬件、智能家居、车联网、健康养老等规模化的消费类应用。面向供给侧的生产性物联网是行业转型升级所需的基础设施和关键要素，又可以细分为生产性物联网和智慧城市相关物联网。据GSMAIntelligence预测，从年到年，消费物联网连接数将实现2.5倍的增长，产业物联网将有望实现4.7倍的增长。
1.25G推动物联网蓬勃发展，年中国有望领跑全球
5G商业化加速，我国5G渗透率全球领先，移动互联网流量增长刺激无线通信模组需求。年全球将步入5G规模化建设时期，其中我国5G建设速度明显快于全球平均水平，同时我国5G用户增速也处于世界前列。截至年10月，我国三大运营商5G用户规模已达到6.7亿人，环比增速7.0%，较年1月3.4亿人净增2.3亿人，我国5G渗透率已提升至40.7%。在5G商用化浪潮下，云计算、物联网发展迅速，元宇宙等新兴行业赛道也逐渐成为移动互联网流量高速增长的主力驱动因素。根据EricssonMobilityReport，3Q21全球移动数据流量达到78EB/月，同比增长42%；年前3季度我国移动互联网流量累计达到1,亿GB，同比增长35.3%。短期来看，5G低速大连接部分所使用的标准实际上延续的是4G的NB-IoT和eMTC，中速率部分则靠LTECat.1支撑，中低速5G并未实现全域覆盖；长期来看，精简化、定制化的5G模组能够协助5G规模化应用。
我国物联网行业增速位居前列，引领全球物联网行业发展。据IDC统计预测，我国物联网市场规模增速在全球处于领先地位，年-年市场规模CAGR为13%，高于美国、西欧等行业应用较为成熟的地区。虽然拉美、中东、非洲及东欧等区域具备更高的预期增速，但上述地区的物联网仍处于起步阶段。我国物联网行业规模初显，根据GSMA预测，我国年物联网市场规模约2万亿元，并有望于年达到约万亿元，长期来看，我国有望引领全球物联网行业的发展。
我国物联网规模在年有望成为全球第一。根据IDC统计，全球物联网支出已达到6,亿美元，我国占比达24%；并预计全球物联网市场将于年达到1.1万亿美元，我国占比有望上升至26%，市场规模全球第一。
无线通信模组正向5G/LPWAN演进。我们认为，5G的渗透率的不断提升意味着2G/3G陆续退出通信舞台，无线通信模组也将迎来两大趋势：1）现有的4G模组将逐渐升级为5G模组；2）2G/3G模组逐渐被替换为LTECat/NB-IoT等LPWAN制式模组。根据EricssonMobilityReport统计预测，年全球依靠无线通信模组的物联网设备总量已达到16亿台，其中使用4G/5G模组和NB-IoT/Cat-M的设备占比分别为37.5%/62.5%，年全球物联网设备总数将增至55亿台，其中使用4G/5G模组的设备数约为22亿台，年-年CAGR达到20.1%；使用NB-IoT/Cat-M模组的设备数约为29亿台，年-年CAGR达到47.4%。
1.3模组厂商位于产业链中游，产业东移孕育中国领军企业
模组承接物联网产业链上下游两端，直接受益上下游高景气度。物联网产业链上游主要为硬件供应商及模组代工厂商，主要提供芯片、PCB板、结构硬件与生产代工服务等；中游为无线通信模组厂商，为下游客户设计开发标准化或定制化模组产品；下游则为细分行业应用，主要包括智能手机、智能家居、智慧城市等场景。
从产业链信息流向看，模组处于传输层。模组是物联网的神经中枢，能够为通信芯片提供定制化开发部件，为下游垂直领域赋能。物联网信息流向主要分为感知层、网络传输层、平台层与应用层。
技术架构维度看，物联网产业链分为“云—管—边—端—用”。物联网通信模组处于底层核心通信部件的端层，发挥承上启下的重要赋能价值。全球来看，海外主流模组厂商有SierraWireless、Telit、Gemalto、U-Blox等；国内主流厂商为远通信、广和通、美格智能及有方科技。结合各模组厂商近5年收入复合增速，国内主流模组厂商收入CAGR整体高于海外厂商，且国内主流模组厂商的市场份额也稳步提升。
国内厂商份额提升明显，产业东移基本完成。根据Counterpoint统计，国内厂商如移远通信、日海智能、广和通、有方科技等占在全球蜂窝模组出货量的市场份额已从年的52%上升至年的60%，且海外主流模组厂商如Sierra、Gemalto、Telit等的市场份额均出现下滑，产业东升西落的格局已逐渐形成。
我们预计年全球无线通信模组市场规模有望达到亿元，年-年CAGR29.0%。根据Counterpoint，全球5G模组正处于加速放量阶段，4G模组市场稳步增长，2G/3G模组逐渐退出市场。根据Counterpoint和BergInsight预测，年全球无线通信模组整体出货量有望达到11.9亿块，其中5G/4G/3G/2G/NB-IoT/其他LPWAN出货量分别达到1.7亿块/2.1亿块/0.69亿块/0.55亿块/3.8亿块/3.1亿块。我们主要基于以下假设：
1）我们认为由于5G模组尚处早起发展阶段，初始基数较低因而短期内具备较大弹性，年-年或将有望保持较高增长速度；在向5G转型升级过程中，4G模组出货加速度呈现下滑趋势，但总体出货量呈稳步增长之势。2G/3G模组出货量将保持下降趋势。NB-IoT在物联网的加持下出货量显著提升。
2）考虑电子产品年降因素，预计年5G模组价格将下降至元/块，4G/3G模组价格分别下降至90/52元/块，NB-IoT和其他LPWAN模组价格分别下降至13/19元/每块。
3）我们预期，云计算、物联网、边缘计算等多项技术的融合迭代将推动物联网设备市场大幅增长，从而刺激中游通信模组实现销售放量。
2下游市场格局生变，物联网带来全新定制化需求
下游应用呈碎片化，催生通信多样性需求。当前基于物联网的AIoT应用场景包含了智慧工厂、智慧汽车、人工智能等多样化场景，不同场景对传感器数量、功率、响应速度精度需求均存在差异。我们认为通信模组是AIoT发展的第一步，下游分散的场景有望为通信模组带来更多机会。
2.1物联网模组市场快速增长，5G模组有望实现快速放量
物联网蜂窝模组增长迅速，预计年需求进入爆发期。根据StrategyAnalytics统计预测，年全球物联网模组的市场规模已达到45亿美元，年有望提升至亿美元，CAGR为26.4%。我们认为市场快速发展的驱动力主要来自下游碎片化场景的多元化需求，同时AI在下游行业的渗透率不断提升也刺激了数据收集与应用。从物联网模组出货维度看，根据Counterpoint统计，年全球物联网模组出货量2.65亿件，受疫情影响较年同比下降2.6%。1Q21、2Q21出货量明显回升，较上年同期分别增长50%/53%。其中2Q21全球物联网模组出货量首次突破1亿件，较2Q20同比增长%，模组市场已进入放量期。
按应用场景分，车联网、智能电表、工业互联网为通信模组下游主要应用。根据Counterpoint统计，年智能电表、车联网与工业路由器是蜂窝模组出货量最大的应用场景，出货量分别达到3,万件/2,万件/2,万件，占整体出货量分别为12.5%/10.2%/8.3%。
按收入规模角度分，车联网与工业互联网收入占比最大。根据Counterpoint统计，年车联网与工业互联网场景为蜂窝通信模组分别贡献总收入的25.5%/9%，其中汽车通用模组18.9%、车载信息6.6%。
根据技术类别以及出货市场，NB-IoT模组出货量最大，LTECat4/LTECat1需求持续上涨，5G模组进入放量阶段。根据Counterpoint统计，年NB-IoT出货量占全球模组总出货量30%（其中我国NB-IoT出货量占我国总蜂窝模组出货量54%），但由于NB-IoT售价较低，整体市场规模仅为11%。受益于工业互联网、车联网等下游领域的蓬勃发展，LTECat4和LTECat1出货量快速增长；5G模组出货量于1Q21较上年同期增长超过%。我们认为随着5G商用化进程持续推进，5G模组有望进入快速放量阶段。
蜂窝模组售价与移动数据资费均下行，成本下降有望打开市场空间。根据移远通信数据，其4G模组均价从年到年复合下降速度达到10%。此外，根据工信部统计，中国移动流量平均咨费已从年11元/GB下降至年4元/GB。我们认为，下降的成本驱动整体蜂窝模组市场不断拓宽。根据IoTAnalytics，年-年，全球蜂窝IoT连接数CAGR有望实现19%，高于整体IoT连接数CAGR（约为13%）。
万物互联成为主流趋势，看好通信模组长期发展。根据IoTAnalytic统计预测，全球物联网设备连接数已于年上升至亿，年将达到亿。我们认为，物联网设备连接数量的指数级增长需要依赖低成本、高精度的通信方式。此外，物联网下游应用主要在制造业、采矿业等领域开展，低成本、可拓展、高灵活性的蜂窝通信模组能够实现定制化，更好满足下游碎片化的需求，我们认为蜂窝通信模组即将迎来长期增长。
2.2物联网+新能源拓宽通信模组应用边界
年1月4日，工信部等5部委印发《智能光伏产业创新发展行动计划（-年）》（以下简称《行动计划》）。目标到年整体提升光伏行业智能化水平，在光伏产业领域实现创新性突破，优化新型高效太阳能电池量产化转换效率。
物联网是光伏智能化的必要条件。《行动计划》指出，要在年基本建成智能光伏产业生态体系，推动光伏基础材料、太阳能电池及部件智能制造。促进智能化生产装备的研发与应用，提升整体工序智能化衔接。提高光伏产品制造全周期信息化管理水平。通过资源动态调配、工艺过程精确控制、智能加工和装配、人机协同作业和精益生产管理，实现智能化生产作业和精细化生产管控，打造智能制造示范工厂。我们认为，光伏企业的智能化管理离不开传感器与通信模组的支持，只有通过传感器获取大量加工制造信息，并利用通信模组快速传输至数据中台，才能进行有效管理决策，实现科学管理的有效反馈。
智能光伏系统是物联网的充分条件。《行动计划》指出，智能光伏系统建设需要结合多场景终端用电需求，运用5G通信、人工智能、先进计算、大数据、工业互联网等技术，开发一批智能化、特色化、类型化光伏产品。我们认为智能光伏系统离不开增强性智能光伏自感知、自诊断、自维护、自调控能力。上述能力建设同样需要布局大量传感器及通信协议，我们认为凭借在通信距离、组网成本以及通信质量方面的优势，无线通信网络或将在智慧光伏领域实现大范围覆盖。随着市场的持续扩容，无线通信模组需求有望迎来进一步爆发。
光伏产业链智能化提升通信模组加速度。我们认为，光伏智能化不仅是光伏系统的智能化，光伏配套设施及整体产业链都有望迎来智能化浪潮。《行动计划》指出，整体光伏产业链都可能通过智能化助力碳达峰：
智能光伏工业：鼓励工业园区、新型工业化产业示范基地等建设光伏应用项目，实现厂房光伏、分布式风电、余热余压利用、智慧能源管控系统等集成应用，促进多能高效互补利用。
智能光伏交通：加快“光伏+交通”等融合发展项目推广应用，鼓励光伏发电在交通场景下的应用，探索光伏和新能源汽车融合应用路径。
智能设计：支持无人机、北斗、机器人等在光伏系统建设踏勘中的应用，在云端完成2D/3D建模。鼓励开发智能化光伏设计系统，综合地理信息数据、区域辐照条件、产品性能价格及建筑承重等因素，对不同组件、逆变器、电气方案、支架方式等实现数字建模和比对。
智能光伏通信：面向数据中心、5G等新型基础设施不同应用场景需求，在光能资源丰富区域，积极探索开发技术先进、经济适用的智能光伏产品及方案，支持智能光伏在信息通信领域的示范应用，促进网络设施智能化改造和绿色化升级，推动信息通信行业节能创新水平提升。
我们认为，光伏配套行业的智能化需要海量数据的加持，而数据又依靠传感器与通信模组实现收集、预处理、传输，通信模组承担“承上启下”的角色，有望迎来持续性增长。
2.3物联网+水利加速通信模组与元宇宙的融合应用
水利是元宇宙在基建的重要应用领域。年1月6日，水利部印发了《关于大力推进智慧水利建设的指导意见》，要求年通过建设数字孪生流域、“2+N”水利智能业务应用体系、水利网络安全体系、智慧水利保障体系，推进水利工程智能化改造，建成七大江河数字孪生流域，在重点防洪地区实现“四预”(即预报、预警、预演、预案)，在跨流域重大引调水工程，建成智慧水利体系1.0版。数字孪生流域是指江河流域真实状态和周边环境在信息空间的全要素重建及数字化映射，是一个集成的多物理、多尺度、超写实、动态概率仿真模型，核心功能在于对水域情况的监控与操纵、诊断、预测。我们认为数字孪生作为元宇宙的核心应用，打造江河数字孪生流域不仅可以实现水利的智慧监测，基于数字孪生建立的水利物理模型同时能够赋能元宇宙中自然环境的构造。
数字孪生流域对通信模组提出更高要求，模组厂商已有所布局。构建数字孪生流域首先需要获取各大江河流域实时状态信息，布局大量传感器并快速精准传输相关数据是建设智慧水利的基石。不同于智慧工厂等应用场景，智慧水利的最大特点在于江河流域横纵跨度大，如何灵活、高效得获取传感器数据是构建数字孪生流域的一大挑战。我们认为5G凭借高传输速率、低延时与大容量特性，能够在数字孪生、元宇宙中广泛应用，精简化、定制化的5G模组能够协助5G实现更好的商业化落地。以美格智能为例，-年，公司推出了第一代5G高算力智能模组SRML、SRM、SRM与SRM，形成“低、中、高”三档5G高算力智能模组全覆盖。美格智能的模组具有很好的开放性，可以更加便捷地引入行业前沿技术，如人工智能、AR/VR等，其中SRM搭载了高通QCM平台，具有高性能GPU，支持高分辨率显示及3D渲染，可以在元宇宙领域发挥作用，更好支持数字孪生流域建设。
2.4物联网+智能汽车是模组市场的重要驱动因素
2.4.1华为“星闪”重新定义无线通信
车载通信无线化将是大势所趋。由于智能驾驶崛起，汽车控制器数量增加，导致线束用量和成本上升，并导致碳排放增加。而与此同时，传统线束难以满足灵活部署零部件的要求，导致装配难度加大，且由于电磁兼容等问题，可能存在线束接插件失效等风险。以传统挂车为例，车辆的长度可达22米，要想实现智能监测，车辆的前后左右侧均需要设置摄像头，至少需要4~8个。如果使用线束传输画面，人工需费时费力布线不说，还要应付挂车经常拖挂、连挂等产生的临时使用需求。在长期使用过程中，连接线束极易出现损坏，同时过长的线材，材料和人工安装成本，也都是一笔不小的支出。
华为星闪应运而生。华为星闪联盟于年9月成立，定位为“推动新无线短距通信技术创新和产业生态”，目前成员单位超过家，覆盖产业链上下游。星闪技术在智能汽车领域的TOP应用包括：无线BMS、沉浸式车载声场降噪、全景环视、无线交互投屏、内无线氛围灯等。其中无线BMS可以实现全生命周期检测，提高动力电池安全性能，支持从模组级到电芯级检测的标准化方案。
目前，星闪联盟会员单位已超过家，涵盖芯片、模组、终端、测试仪器仪表等多环节，覆盖了整个产业链的上下游。定位为推动新无线短距通信技术创新和产业生态，承载了智能汽车、智能家居、智能终端和智能制造等场景应用。目前以移远通信为代表的模组厂商已加入星闪联盟，与产业链充分协同，共同发力车载无线短距通信。
“星闪计划”涵盖通信产业链，有望进一步催化车载通信模组市场。目前，星闪联盟已制定了“三步走”发展战略规划：
1）重点强化基础创新技术研发，从当前的信息传输逐步扩展到感知、定位和多技术融合组网。并联合产业合作伙伴开展技术验证工作，拓展应用范围。
2）结合车载应用各需求端的业务要求，进一步增强和扩展应用服务层的标准内容，实现跨厂商跨应用的互联互通和无缝对接，覆盖多样化的车载应用业务需求。
3）链接下游汽车厂商，加速产业链配套落地工作，从主机厂应用部署的角度，打通芯片、模组、仪表、解决方案、应用测试等各个环节，发掘产业链优势资源并进行协同合作，尽快使星闪商用芯片投产使用。
受益于星闪联盟，智能汽车技术快速发展，带动车载模组形成联动。年12月，华为以线上直播的形式举办了“华为智能汽车解决方案生态论坛”，广邀车企、行业组织、合作伙伴、应用服务商等各方伙伴线上参会。华为提出，将坚持“平台+生态”的发展战略，聚焦ICT技术，围绕iDVP、MDC和HarmonyOS智能座舱三大平台，构建生态圈，携手合作伙伴帮助车企造好车。
华为智能汽车解决方案完成三大生态领域布局，华为已在智能汽车数字平台iDVP、智能驾驶计算平台MDC、HarmonyOS智能座舱,为智能汽车提供三大数字底座和开发工具，让合作伙伴的开发变得更加便捷、高效，为消费者带来极智的出行体验。此外，华为智能驾驶计算平台MDC算力达到TOPS，具有高性能、高安全、高可靠、高能效等特性。其对神经网络支持完善，能够将算力按需分组，适配不同的任务。结合MDC平台配套完善的工具链与快速响应的服务机制，合作伙伴可灵活快速地开发出针对不同应用场景的智能驾驶应用。
在传感器配置方面，iPilot方案采用了7V5R2L组合。即7颗摄像头、5颗毫米波雷达以及2颗激光雷达，其中前视方向为两颗万像素高清摄像头，激光雷达为96线。基于业界领先的计算平台与传感器组合，iPilot方案的应用场景覆盖高速公路、城市快速路等结构化道路和城区道路，支持AEB、ACC、TJA、ICA、HWP等多种智能驾驶系统功能。据MINIEYE介绍，该方案定点的其中一款车型为新能源轿跑。
MINIEYE从成立以来一直坚持渐进式路线，以量产为核心，研发不同级别的智能驾驶解决方案。在L0-L2领域，MINIEYE已获得新造车势力、一汽、吉利、上汽、比亚迪、江西五十铃、东风、柳汽等主机厂客户，年预计出货量达到40万台。MINIEYE创始人及CEO刘国清博士判断，由于特斯拉等新造车势力的影响和市场需求增加，L2+/L2++级别智能驾驶功能将成为未来3-5年内的主流需求，同时这也是MINIEYE深耕的重要领域。据刘国清介绍，目前MINIEYE共取得了4个L2+/L2++级别的量产项目，车型包括轿车、轿跑、SUV，覆盖新能源与燃油车。
2.4.2车载模组成为模组市场新生驱动力，配套汽车前装量产未来可期
车载通信模组又可分为数传模组与智能模组，在智能车内均有应用场景。传统数传模组主要用于无线通信，主要结构为芯片设计，并主要分为基带芯片、射频芯片、存储芯片。车载智能模组不仅具备数传模组的无线通信功能，且能够支持4G/5G广域网接入。智能模组芯片为SoC芯片，整合了高边缘计算能力的CPU/GPU，其与数传模组最大不同在于，智能模组自带操作系统与算法能力。
智能网联车市场增长可观，模组受益迎来快速发展期。根据IDC预测，年全球智能汽车出货量约达到7,万辆，同时年全球出货的新车中超过71%将搭载智能网联系统，年-年CAGR14.5%。我们认为，车联网目前仍处于发展完善阶段，但随着配套的5G、V2X等基础设施日趋完善，渗透率有望进一步提升。车联网应用首先要实现车载设备和传感器的联网通信，感知和连接的发展是第一步，任何终端都需要模组，因此车载模组是发展过程中率先受益环节。
我国智能车渗透率于年达到75%，国内车载模组市场“水大鱼大”。根据前瞻产业研究院统计，年我国智能网联汽车市场规模为1,亿元，同比增长22.3%，并预计年我国智能车市场规模有望达到3,亿元，年-年CAGR18.8%。从智能车渗透率角度看，年智能车在全球范围内与我国的渗透率分别为45%/48%，高于全球平均水平。我们认为国内蓬勃发展的智能车产业，以及消费升级趋势带动了车载模组市场的高速发展。
预计全球车载通信模组市场规模年将达到亿元，-年CAGR25.7%。采用如下假设：
1）我们认为受疫情等因素影响，全球乘用车销量未来5年增速将维持在低位。同时由于乘用车兼备“出行必需品”属性，总体增长仍然有望维稳，我们预计年总体销量达到5,万辆。
2）受全球智能化浪潮以及物联网、5G通信技术的发展，智能汽车渗透率有望从年的45%提升至年的65%。
3）我们假设5G车载模组出货量占比于年提升至45%。
4）假设5G/4G车载模组价格于年分别下降至元/块、元/块。
2.5AI技术发展不断推进模组定制化需求
物联网能够产生海量数据，并能够为AI模型提供充足的收入。此外，AI模型能够为用户带来更多的体验，对数据的价值可以起到进一步的提升。
物联网感知层能够收集海量数据，夯实AI底座。AI本质为算法，当代算法如深度学习，自然语言处理等的首要目标是实现精准分类、预测，上述流程是建立在海量数据上的。物联网的感知层广泛存在，广泛存在的感知设备产生了大量数据，为AI的发展提供支持。
AI深度挖掘信息，反向提升数据价值。物联网设备虽然能够产生海量数据，但数据内部仍存在大量噪声信号，如不能合理训练识别，有效的特征会湮没在大量数据中无法识别。现代AI技术如特征工程能够对数据进行有效处理，充分挖掘信息的同时赋予了数据更大价值，从而改进了用户体验，形成“应用实现—数据收集—算法优化—提升体验”的飞轮效应。以自动驾驶场景为例，智能汽车内置传感器如激光雷达等能实时收集数据，并利用车载FSD中的优化算法对数据进行处理，再通过OTA传输至用户端，实现数据闭环，持续优化用户体验。
AI开源已成趋势，“众生相”进一步刺激定制化。AI开源能够降低应用成本，自年起，百度、京东、腾讯、海康威视等科技龙头相继推出AI开放平台。以海康威视为代表的AI开放平台基于少量数据快速生成算法，训练、编译、优化自动进行，为零算法基础的客户提供一站式服务，并提供自身智能终端产品；以华为为代表的开放平台则是通过生态合作、分层解耦等提供一整套的解决方案。这意味着系统不需要统一，用户在每一层都可以选择理想的厂商，然后做开放性接口开发，人人均可参与项目竞争。我们认为，AI技术门槛正逐渐降低，下沉的AI能力让更多开发者参与行业的生态建设，产生的数据流要求外部设备通过AT指令与通信模块进行交互，对模组厂商软件设计能力提出了更高的要求，依据AI应用定制化开发多种功能。
3模组厂商打造平台化能力，不断拓展业务边界
3.1海外模组厂商已开始转型，SierraWireless成效显著
海外模组厂商已开始向毛利率更高的解决方案及云平台业务转型。近年来由于模组利润被大幅挤压，模组厂商开始转向高附加值方向发展，在提供定制化解决方案的同时，也开始向云平台延伸，大型模组厂商目前均已在平台领域有所布局，如SierraWireless的AirVantage设备管理和应用开发云平台，Telit布局DeviceWISE远程设备管理和安全云存储平台，日海控股美国艾拉AEP云平台，高新兴自主研发高云平台等。
海外厂商率先转型，Sierra、Telit进军平台领域，效果已初步显现，-年综合平台业务营收CAGR分别为11.7%和15.4%，其中Sierra在年综合平台收入营收占比达53%，逐步取代模组成为其主要业务收入来源。Sierra以其模组产品为基础，以平台业务为核心，面向下游各细分行业打造从端到云的完整解决方案，目前已经形成“端—连接—云”的业务布局。
3.2国内各大模组厂商开启模式探索，发力平台业务
国内模组厂商出货量远超海外企业，市场份额不断扩大。国内模组市场虽起步较晚，但受工程师红利、政策支持等多因素共振，国内模组出货量持续上涨。此外，国内模组厂商海外渠道逐步构建完成，国内销量加上海外销量呈现不断上行趋势。根据Counterpoint统计，1H17年全球模组市场格局依旧为海外企业SIM