本文由华尔街见闻（ID：wallstreetcn）原创，作者方凌，文中观点不构成投资建议。
查理·芒格曾对霍华德·马克斯说道，投资不应该是一件容易的事，任何认为投资是容易的人都是愚蠢的。这也是橡树资本人最喜欢的故事之一。
掘金垃圾债、创立闻名业界的橡树资本，尽管市场起起伏伏，但是霍华德·马克斯（HowardMarks）却依靠坚持自己的投资理念穿越牛熊。
（图片来源：Knowledge
Wharton）年互联网泡沫、年金融危机，马克斯对市场的深度思考帮助他成功洞知了潜伏的危机。
马克斯在《投资最重要的事》一文中曾写道，尽管有许多事值得被称为“最重要的事”，但是最重要的事是价格和价值的关系。对于价值投资者而言，价格必须是起点；没有哪种资产类别或投资具有与生俱来的高回报，如果价格合适，那么才有吸引力。
漫长的投资经验告诉他，投资者蒙受巨大损失的时候，往往是他们以高价购买所谓“完美的公司”股票的时候，但是别忘了，“好公司”并不是“好投资”的同义词。
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以史为镜
年互联网泡沫
90年代末期互联网迅速发展，互联网泡沫开始出现，风投们高谈阔论，新贵们则以不可思议地速度迅速累积财富。随着年年底亚马逊创始人贝佐斯当选《时代》年度人物，一切似乎达到了高潮。
然而马克斯却在狂热达到顶峰的时候泼下了一盆冷水。他在年1月2日发布的《泡沫.