来源：新浪博客
文/李光斗
华尔街空头盯上了在美国上市的中概股公司，刚刚成功阻击了瑞幸咖啡；又把矛头对准了中国视频行业的巨头爱奇艺。日前，受浑水公司资助的WolfpackResearch（狼群调查公司）宣布做空爱奇艺，其在报告中称，爱奇艺在年上市之前就存在造假行为，且在上市后持续造假。报告指出爱奇艺将年收入虚增了80~亿人民币，占财报营收的27%~44%，同时还指出该公司至少42%的个人用户不存在。
消息一出，舆论大哗。这与对瑞幸咖啡的指控如出一辙，为了调查瑞幸咖啡，浑水出动了中央情报局般强大的侦探力量，雇佣了92名全职调查员，名兼职调查员，在瑞幸全国53个城市的门店样本中全天候守录像，录像总时长达小时；收集了张小票，发现瑞幸的单杯价格被夸大了至少12.3%。浑水还潜水搜集了大量瑞幸的聊天记录。面对铁证如山，全球从成立到IPO时间最快的瑞幸公司放弃抗辩，直接承认管理层造假，在年Q2至Q4虚报交易22亿元。受此影响，瑞幸盘前跌幅已超80%，每股由26.2美元降至每股4.11美元，直至停盘。
作为中国网络视频头部企业的爱奇艺自上市后其亏损持续扩大，刚发布的年报甚至显示，年爱奇艺的亏损已经扩大至亿元。面对WolfpackResearch（狼群调查公司）的业绩造假指控，爱奇艺奋起还击。爱奇艺发表声明称：“作为一个负责任的上市公司，我们披露的所有财务和运营数据均是真实的，符合SEC要求，我们对于所有不实指控，坚决否认，并保留法律追诉权力。”
爱奇艺遭做空，多家中国互联网龙头企业受牵连。百度是爱奇艺的第一大股东，占股56.1%；小米和高领资本分列第二和第三股东，占股分别为6.67%和6.34%。
WolfpackResearch在国内进行了详尽的实地调查，从北上广确定名符合爱奇艺目标用户的人进行调研，结果发现，大约31.9%的爱奇艺用户通过与京东、小米电视和携程等爱奇艺的合作伙伴访问其VIP内容。通过与关联方和其他合作伙伴交换广告购买、其他服务和会员收入佣金，爱奇艺可以很容易地增加会员收入，同时提供了一个渠道来烧掉“虚假现金”。截至年底，小米一直是爱奇艺的关联交易方。财务数据显示，爱奇艺为提供会员资格向小米支付了巨额“佣金“，还从小米购买了广告和其他服务。
两家中国广告公司向WolfpackResearch提供了爱奇艺后端系统的数据，这些数据表明爱奇艺从年9月开始的实际移动DAU比爱奇艺在年10月声称的平均1.75亿移动DAU低60.3％。
做空（Shortsale）是股票期货市场常见的操作方式，当预判某只股票未来下跌时，操作者将手中筹码按市价卖出；等其大幅下跌之后再买入，赚取中间差价。
浑水公司（MuddyWatersResearch）是华尔街著名的空头，自年成立至今，“深耕”中概股的浑水，共做空了18家中概股，目前已有6家退市。浑水因此被称为“中概股杀手”。遭浑水做空的公司大体有三种走向：或股价出现短暂波动，或私有化退市、回归A股，或直接停牌退市。
年浑水公司同样发布做空报告，称新东方业绩造假。新东方股价因此暴跌35%。俞敏洪一方面奋起还击，一方面积极救市，柳传志、马云、郭广昌都曾向新东方伸出援助之手，新东方涉险过关。
中概股公司美国退市潮来势凶猛，中国企业资本市场的寒冬已经来临。浑水公司发起的空头大战刚刚开始，其目标绝不是针对一两家公司，而是针对所有在美国上市的中概股公司，大战还在后头。打铁还需自身硬，中概股公司凭什么能够躲过浑水的绞杀？凭的只有一条就是没有财务造假，否则很难躲过灭顶之灾。
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