一份由浑水转发的做空报告，让瑞幸咖啡遭遇到上市以来最严峻的考验。在这份长达89页的报告中，作者运用了详细的实地调查，指控瑞幸咖啡在收入数据中涉嫌造假，并对瑞幸咖啡的商业模式提出全面质疑。
自瑞幸咖啡上市以来，其烧钱换市场的扩张模式一直饱受质疑。与其说是浑水的做空报告阻击了公司的股价，不如说是报告直击了投资者内心深处对瑞幸未来发展的深深怀疑。
正如匿名报告所言：“瑞幸的客户对价格高度敏感，慷慨的价格推广是留住他们的动力。瑞幸试图降低折扣水平、同时增加同店销售额是不可能完成的任务。”如此以来，瑞幸想要最终实现盈利，似乎就成为一种奢望。
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