本报告通过六个月市场调研了2,只人民币基金，通过三大指标深度分析基金成立至年底的业绩，为投资人及出资人提供有价值参考。
私募基金在服务实体经济、完善多层次资本市场体系中起到重要作用。在发达国家，很多咨询机构定期对市场中私募基金业绩情况进行资料收集，并将业绩汇总发布，为出资人和管理人提供可靠参考。中国私募股权市场蓬勃发展，但长期缺乏有代表性的私募基金市场运行情况指标。本报告借鉴美国市场私募股权业绩回报计算方法，对计算方法进行合理改良，并运用市场调研数据形成中国私募股权市场业绩指标，为广大投资人及出资人提供参考。
01研究背景
1、美国私募股权市场业绩基准情况
在美国，比较有公信力的私募基准业绩数据由HamiltonLane（简称“HL”），以及康桥汇世(CambridgeAssociates，简称“CA”)提供。根据SEC投资管理部分析办公室数据显示，截至年第二季度末，美国存续私募基金为15,只，累计基金估值48,亿美元。CA报告中通常包括8,余只基金的历史业绩数据，调研范围占市场存续基金比例的54%，数据来源为美国的GP和LP年度审计报告。HL报告则累计包括,家以上的私募基金管理人管理公司。经济学家LudovicPhalippou则在这些追踪数据时指出，对于经济学术语的正确使用是至关重要的，错误或模糊应用对报告使用者所造成的理解误差会很大。对于机构投资者来说，如何以公允且准确的方式呈现私募股权投资基准业绩是一件关键的事。
2、中国私募市场情况
在中国，根据《私募投资基金监督管理暂行办法》，私募基金是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。私募基金由于其非公开募集的特性，以及对于投资者的严格限定，一般而言数据信息较为隐蔽，这也使得私募基金市场运行情况的数据收集困难重重。
从20世纪80年代中期中国引进风险投资以来，我国私募股权投资行业不断发展壮大，无论是从私募股权投资基金的发展速度，还是投融资规模都突飞猛进。私募股权投资基金不仅有效解决了我国企业，尤其是中小企业融资难问题，还使经济市场与产业市场进行了有效联合，实现了金融资本与产业资本“强强联手”。私募股权投资基金不仅提高了企业的运营管理能力和市场竞争能力，还促进了产业升级，带动了行业发展，推动了区域性经济进步。私募股权投资已成为我国为增加直接融资、促进创新资本形成、支持科技创新和产业结构调整的重要力量。
相较于美国，VC/PE在中国发展的时间较短。自全球化发展以来，从美元基金到人民币基金、从无人知晓到“全民PE”，国内VC/PE发展过程绝非坦途。年全球金融危机之后，人民币基金的风生水起掀起了行业的新一轮发展高潮。
从历史发展来看，以“基金业绩基准”为镜是必要的。基金业绩基准是VC/PE行业各类LP和相关人群需要强烈