小鹏汽车登陆纽交所，高瓴在新能源汽车领域总算又扳回一城。一个月之前，小鹏汽车C+轮融资5亿美元，高瓴参投。小鹏上市首日股价大涨41.47%，市值超过亿美元，高瓴这笔短期投资的回报率超过20倍。
就在小鹏汽车上市前一天，高瓴创始人兼首席执行官张磊出版了新书《价值》，在书中，张磊再次阐释和强调了其信奉的长期主义。在黑天鹅乱飞的年代，人人都寄希望于找到对抗不确定性的终极武器。但遗憾的是，万能钥匙并不存在，永恒不变的准则也不存在。在《价值》这本书中，张磊试图对如何解决上述课题进行探索。
他找到的答案便是“长期主义”：把时间和信念投入到能够长期产生价值的事上，尽力学习最有效率的思维方式和行为标准，遵循第一性原理，永远探求真理。在多年投资实践中，张磊逐渐理解，长期主义的胜利，不仅关乎投资的结果，更关键的是如何发现价值持续的创造价值。
以下内容为张磊在《价值》中对于如何发现价值到持续的创造价值的阐释：
作为一家坚持价值投资的投资机构，我们在新的时代和空间中不断加深对人、生意、环境和组织的理解，也不断加深对价值投资的理解。价值投资在今天，又有怎样新的发展和变化呢？在我的理解中，价值投资已经从只是单纯地发现静态价值向发现动态价值并帮助被投企业创造价值转化。
与其他投资流派相比，价值投资在刚被提出时，即强调建立完整、严谨的分析框架和理论体系。其中最重要的三个概念就是“市场先生”（Mr.Market）、“内在价值”（IntrinsicValue）和“安全边际”（MarginofSafety），这三个经典概念构成了价值投资诞生之初的逻辑链条。“市场先生”指的是市场会报出一个他乐意购买或卖出的价格，却不会告诉你真实的价值。并且，“市场先生”情绪很不稳定，在欢天喜地和悲观厌世中摇摆，它会受到各种因素的影响，所以价格会飘忽不定、扑朔迷离。而企业的“内在价值”是指股东预期未来收益的现值，这其中有一个关键前提是“现值”这个概念的出现。但是企业的“内在价值”往往是一个估计值，而不是一个精确的数字，不同的人会有不同的判断，“市场先生”也会给出不同的反应。在这样的情况下，运用“安全边际”就是在理解“内在价值”的基础上和“市场先生”打交道的有效方式，“安全边际”要求投资人保持合适的理性预期，在极端情况下还能控制亏损。
便宜的公司已经消失了
早期的价值投资更依赖于对企业资产负债表的分析，算市净率（P/B），即把企业资产价值算清楚后，用低于清算价值的价格买入资产，赚被市场低估的那部分钱。这种投资策略是在经历了股灾与大萧条之后的沉痛反思中产生的，受到当时特有市场环境的影响，是在悲观中孕育着希望。正是由于20世纪30年代早期的经济危机和当时混乱无序的市场结构，许多股票的价格常常低于账面价值，人们通过