1.指标释义
指经营活动产生的现金流量与经营所得现金的比值。经营现金流量等于经营所得现金与应收账款、存货等经营性营运资产净增加之间的差额。为方便计算，可以用现金流量表中的经营活动产生的现金流量来代替。经营活动产生的现金流量净额是指经营活动产生的现金流量收入和经营活动产生的现金流量支出之间的差额。经营所得现金等于经营净收益加上各项折旧、减值准备等非付现费用。未了方便计算，我们可以用现金流量表中的经营活动所得现金代替。经营活动所得现金一般是指销售商品、提供劳务收到的现金。
现金营运指数是反映企业现金回收质量、衡量现金风险的指标。理想的现金营运指数应为1，小于1的现金营运指数反映了公司部分收益没有取得现金，而是停留在实物或债权形态，而实物或债权资产的风险远大于现金。应收账款不一定能足额变现，存货也有贬值的风险，所以未实现的收益质量低于已收取现金的收益。现金营运指数越小，以实物或债权形式存在的收益占总收益的比重越大，收益质量越差。
一般情况下，经营活动产生的现金流量应为正数，如果出现负数，则说明公司面临赤字财务状况，公司的经营管理能力较差。不过当公司的该项指标出现负数时，还要根据具体情况具体分析。比如公司预期某些商品会在未来期间涨价，而提前购置从而占压资金。公司的商品周期性较强，当期财报刚好处于销售低估期。这些因素应属于正常因素，不能作为公司的负面评价依据。
现金营运指数揭示了现金流量和现金的关系，该指标可以反映公司盈利质量的好坏和盈利能力的高低。一般情况下，现金营运指数大于1较好，并且越大越好，越大说明经营活动产生的现金流量对现金的贡献越大，销售回款能力强，应收账款或者存货等占用资源越少，公司的运营周转率越高。
现金营运指数可以反映公司短期的财务风险，同时揭示公司经营过程中现金收益的保障程度。该指标从现金流入和现金流出的角度，对公司收益的质量进行评价，对公司的实际收益能力再一次修正，从而揭示公司存在的财务流动风险。现金营运指数如果明显降低，可能说明公司销售回款速度下降，存货可能出现积压。它说明公司的产品竞争力下降，赊销方式增加，公司的财务风险上升。
现金营运指数可以反映公司的经营现状和行业中的竞争地位。如果现金营运指数稳定在行业的较高水准，说明公司可能是行业的龙头企业或者是成长稳定的企业。投资者在进行投资分析时，可以查看公司的预收账款和存货等项目确认，如果预收账款保持较大的数额，说明公司较长时间的获得一笔没有利息的现金资源。一般情况下，只有竞争力强，或者产品供不应求时才会出现这种现象。
现金营运指数持续上涨，说明公司竞争力强，产品畅销。投资者可以结合资产负债表查看预收账款、存货等，如果预收账款大幅增加，存货非常低，基本上确定公司经营状况良好。
现金营运指数处于低位，反映公司未来前景堪忧，因为公司没有足够的现金用于扩大再生产与新产品开发。现金营运指数长期处于低位，甚至为负数，说明公司入不敷出，特别是对于资产负债率较高的公司来说更是非常危险，随时可能发生巨额亏损。
在分析该指标时，一定要同时注意资产负债表中流动资产的变化。经营现金流量的来源是在净利润的基础上加减流动资产、流动负债以及折旧得到的。比如折旧，对于一些固定资产占比较大的资本密集型公司，折旧虽然纳入每年的成本中，而经营现金流加上了折旧，但是折旧金额过大时，投资者需注意现金营运指数中现金的水分。在流动资产和流动负债中，除了折旧外，还有存货、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款等项目是分析者必须北京医院看白癜风多少钱白癜风